中電聯(lián)：短期動(dòng)力煤市場(chǎng)仍有進(jìn)一步下行空間

中電聯(lián)最新發(fā)布的《CECI指數分析周報》（2025年第7期）顯示，本期納入電力行業(yè)燃料統計的發(fā)電集團燃煤電廠(chǎng)日均發(fā)電量環(huán)比增長(cháng)10.2%，同比增長(cháng)52.2%。日均供熱量環(huán)比減少11.7%，同比增長(cháng)40.6%。日均電煤耗量增長(cháng)6.3%，同比增長(cháng)39.6%。其中，海路運輸電廠(chǎng)日均耗煤量環(huán)比增長(cháng)14.1%，同比增長(cháng)85.1%；日均入廠(chǎng)煤量環(huán)比增長(cháng)23.2%，同比增長(cháng)41.9%。燃煤電廠(chǎng)存煤10562萬(wàn)噸，同比增長(cháng)220萬(wàn)噸。

中電聯(lián)表示，本期當前貿易商謹慎觀(guān)望，坑口市場(chǎng)看跌情緒加重，現貨價(jià)格延續弱勢運行。大部分煤礦保持正常生產(chǎn)和銷(xiāo)售，多數煤礦庫存承壓，煤炭整體供應相對穩定。電廠(chǎng)、化工和冶金企業(yè)采購需求釋放緩慢，零星剛需低價(jià)采購，疊加北港價(jià)格持續下行，部分煤礦采取減產(chǎn)或降價(jià)緩解庫存壓力，僅性?xún)r(jià)比較高的市場(chǎng)煤銷(xiāo)售稍有好轉。

港口市場(chǎng)方面，沿海電廠(chǎng)庫存仍處高位，需求釋放不足，港口庫存快速增加，疏港壓力較大。受?chē)写笮图瘓F外購價(jià)格連續下調影響，港口貿易商持貨意愿不強，為加速銷(xiāo)售連續下調價(jià)格，但實(shí)際成交量偏少，現貨成交價(jià)格加速下行。

綜合來(lái)看，當前下游陸續復工，發(fā)電量和電煤耗量繼續回升，部分煤礦減產(chǎn)或降價(jià)消化高庫存，煤炭主產(chǎn)地供應相對穩定。現階段市場(chǎng)煤采購需求無(wú)明顯提振，市場(chǎng)價(jià)格繼續承壓，坑口和港口現貨成交價(jià)格延續弱勢運行。

根據中電聯(lián)電力行業(yè)燃料統計，截至2月21日，納入統計的發(fā)電集團燃煤電廠(chǎng)本月累計發(fā)電量同比增長(cháng)13.7%，本年累計發(fā)電量同比下降7.9%。燃煤電廠(chǎng)耗煤量本月累計同比增長(cháng)11.3%，本年累計同比下降6.1%。燃煤電廠(chǎng)煤炭庫存高于去年同期220萬(wàn)噸，庫存可用天數較上年同期升高1.6天。

中電聯(lián)表示，春節過(guò)后，主產(chǎn)區煤礦復產(chǎn)迅速，大秦線(xiàn)日發(fā)運量逐步回升至110萬(wàn)噸水平，但電力、化工企業(yè)采購意愿低迷，以消化庫存為主，環(huán)渤海港口庫存自年初以來(lái)已持續攀升至3000萬(wàn)噸大關(guān)。

非電的建筑行業(yè)復工緩慢，建材水泥行業(yè)需求處于低位。電廠(chǎng)日耗雖常規性回升，但天氣回暖，民用電即將進(jìn)入淡季，電廠(chǎng)日耗幾無(wú)可能繼續大幅增長(cháng)。

在庫存高企和煤炭消費淡季臨近的雙重壓制下，預計后續需求難有增量。綜合判斷，短期動(dòng)力煤市場(chǎng)仍有進(jìn)一步下行空間。

中電聯(lián)建議，電力企業(yè)堅決做好全國“兩會(huì )”期間能源電力保供工作，并根據后續機組生產(chǎn)檢修計劃，加強燃料廠(chǎng)內管理，合理調整存煤結構。